7月16日以来， A股主要指数有四天持续调整，成交清淡，没有持续亮眼的活跃板块。截至周五收盘，上证综指报2829.27点，收涨2.05%；深证成指报3492.89点，涨1.12%；创业板指报1609.55点，涨1.23%；中小板指报6479.21点，涨1.30%。成交方面，沪市成交1557亿元，深市成交1927亿元，创业板成交683亿元，中小板成交751亿元。

我们认为，在国内去杠杆延续、中美贸易战阴霾未定等因素共振影响下，市场近期的恐慌情绪仍在持续弥漫。周五银行股的大涨，仍然没有充分带动市场的放量反弹。尽管底部仍有待确认，但市场风险已在快速释放，机会也在孕育之中，短期不宜过度悲观。在具体操作上，应该无惧短期市场波动，尽量在风险预算允许的前提下耐心持股，避免恐慌抛售减在低位带来的永久性损失，同时行业格局稳定、公司基本面良好、盈利和现金流无虞的优质股则迎来逆向布局的良机。我们持续看好与内需相关、具有强劲内生增长的大消费、医药、TMT等领域的投资机会，当然也需要持续关注未来政策面可能发生的变化，在仓位和结构上加强风控措施以免产生较大回撤。