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十一月转债市场回顾

更新时间:2019-12-02 09:05:28浏览:228次字号:T|T

本月上证跌1.95%,深成指跌0.55%,创业板指跌0.38%。中证转债指数月度涨幅0.44%,已连续六个月收涨。

截至1129日收盘,转债(不含EB)市场共189支个券,平均价格110.65,略高于上月末的111.62元,平均溢价率27.63%高于上月末的26.60%;价格分布,低于100元个券33支,100-120元之间124支,而120元以上32支;溢价率分布,负溢价率8支,0-30%之间123支,30-100%之间51支,100%以上7支。

本月新发转债为金力、通光、川投、利德、白电、福特、常汽、顺丰和海亮,其中川投转债中签率为0.01142416%,为今年4月份以来发行转债的最低中签率。天马和绝味结束交易;金能、华夏、太极、金轮、浦发、迪贝、北方、英联、索发、石英、金力、通光和天路上市,其中受大盘走弱影响,迪贝转债成为继7月上市的智能转债后,又一只首日收盘破发的转债。国贸下修到底、亨通下修接近到底,而洪涛下修后的转股价为8.00元,远高于3.10元的下修底价,令市场失望,该券将于明年7月底进入回售期。

本月证监会就修改再融资规则公开征求意见,全面放宽再融资限制,缩小了定增锁定期和发行价折扣,变相削弱了转债在融资上的优势,但相较而言,发行可转债仍具有财务成本较低、股权稀释逐步进行、转债内含期权价值等特点,定增新规的影响应有限。

展望后市,目前转债的整体估值水平相比年初已有一定程度的修复,一些中高评级的转债相比其对应股票已经不再具备明显的估值优势,但随着转债市场的继续扩容,可以继续挖掘的范围在扩大,选择难度也在提升。可以一方面关注优质新券的投资机会,另一方面可关注存量券中基本面问题不大、估值不高、安全边际较高券种。

(编辑:谱成资产)