本月上证跌2.41%，深成指涨2.41%，创业板指涨7.21%。中证转债指数月度涨幅0.15%，已连续八个月收涨。  

截至1月23日收盘，转债（不含EB）市场共223支个券，平均价格120.69元，而上月末是117.84元，平均溢价率22.02%，低于上月末的22.58%；价格分布，低于100元个券9支，100-120元之间124支，而120元以上90支；溢价率分布，负溢价率23支，0-30%之间145支，30-100%之间50支，100%以上5支。

本月新发转债为璞泰、希望、乐普、博威、东财、银河、柳药、星帅。鹰19、华锋、金牌、明阳、鸿达、至纯、先导、森特、国轩、仙鹤、木森、永创、淮矿、日月、振德、孚日、建工、深南、新天、东风、麦米、百川、联得、新莱、唐人、汽模、乐普、开润上市。

新年第一个月的可转债市场延续去年的火热行情，多只新券上市首日涨幅在20%以上，在赚钱效应下，打新户数屡创新高，本月中旬发行的柳药和星帅，网上申购户数直达300万，而去年2019年1月14日网上发行的冰轮转债，网上参与打新户数是5.8万户。展望后市，伴随转债指数的上涨，转债市场平均价格持续抬升，截至本月收盘，已达120.69元，估值的提升降低了整体的防御性，而本月突发的新型冠状病毒所引发的肺炎疫情必将对经济运行和资本市场带来较大的短期冲击。从中长期配置的角度，可关注行业景气持续向好、业绩改善确定性高且估值合理的正股，并结合转债价值和绝对价格分析安全边际。