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二月转债市场回顾

更新时间:2024-02-29 16:08:21浏览:504次字号:T|T

本月上证涨8.13%,深成指涨13.61%,创业板指涨14.85%,中证转债涨2.83%

本月新发转债仅有龙星一支;新上市个券包括锋工、姚记、楚天。

截至2月29日收盘,转债市场(不含EB,并剔除停牌的鸿达转债)共547支个券,平均价格117.18元,价格中位数为112.19元27支个券价格低于100元价格在100至110元之间的个券共有192支,全市场平均溢价率66.61%,溢价率中位数为50.29%。

2023年12月以来,权益市场整体承压,受到正股表现的影响,转债市场呈现出震荡下行的特点。从转债指数、转债价格、纯债溢价率等角度来看,当前转债市场已经具备足够的性价比。2月5日,中证转债指数盘中跌至368.44点,跌破2021年下半年以来最低点。转债价格虽较2018年最低水平仍有一定差距,但考虑到当前更高的债底水平,当前转债价格实际已逼近历史底部。从估值上看,转债百元溢价率位于近两年的低点,估值中枢有一定支撑,同时转债的债底可以为其提供安全垫,在正股走弱时转债下跌空间有限,配置转债的性价比进一步提升,另外在纯债资产欠配的背景下,可转债的信用替代价值正进一步凸显,不少市场人士开始选择将其作为底仓产品。展望后市,随着高YTM转债只数占比开始攀升,建议关注信用风险较小的低估高YTM(到期收益率)转债。高YTM策略是指选择具有较高到期收益率的转债,通常情况下,高YTM转债以偏债型转债为主,高YTM转债和正股走势相关性较低,债底保护性较好,在控制违约风险的前提下,利用较高的安全边际和票息收入来实现较好的投资回报。

(编辑:谱成资产)