本月上证涨8.13%，深成指涨13.61%，创业板指涨14.85%，中证转债涨2.83%。

本月新发转债仅有龙星一支；新上市个券包括锋工、姚记、楚天。

截至2月29日收盘，转债市场（不含EB，并剔除停牌的鸿达转债）共547支个券，平均价格为117.18元，价格中位数为112.19元，27支个券价格低于100元，价格在100至110元之间的个券共有192支，全市场平均溢价率66.61%，溢价率中位数为50.29%。

2023年12月以来，权益市场整体承压，受到正股表现的影响，转债市场呈现出震荡下行的特点。从转债指数、转债价格、纯债溢价率等角度来看，当前转债市场已经具备足够的性价比。2月5日，中证转债指数盘中跌至368.44点，跌破2021年下半年以来最低点。转债价格虽较2018年最低水平仍有一定差距，但考虑到当前更高的债底水平，当前转债价格实际已逼近历史底部。从估值上看，转债百元溢价率位于近两年的低点，估值中枢有一定支撑，同时转债的债底可以为其提供安全垫，在正股走弱时转债下跌空间有限，配置转债的性价比进一步提升，另外在纯债资产欠配的背景下，可转债的信用替代价值正进一步凸显，不少市场人士开始选择将其作为底仓产品。展望后市，随着高YTM转债只数占比开始攀升，建议关注信用风险较小的低估高YTM（到期收益率）转债。高YTM策略是指选择具有较高到期收益率的转债，通常情况下，高YTM转债以偏债型转债为主，高YTM转债和正股走势相关性较低，债底保护性较好，在控制违约风险的前提下，利用较高的安全边际和票息收入来实现较好的投资回报。