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三月转债市场回顾

更新时间:2024-03-29 15:43:31浏览:393次字号:T|T

本月上证涨0.86%,深成指涨0.75%,创业板指涨0.62%,中证转债涨0.55%

本月新发转债有益丰和伟24两支;新上市个券包括龙星和益丰。

截至3月29日收盘,转债市场(不含EB,并剔除停牌的鸿达转债)共539支个券,平均价格118.62元,价格中位数为112.2元35支个券价格低于100元价格在100至110元之间的个券共有182支,全市场平均溢价率60.88%,溢价率中位数44.54%。

随着春节后转债市场跟随权益市场“V型”反转,多支转债在正股强势反弹下陆续触发强赎条件,2024年3月以来,已有招路转债(50亿元)、海澜转债(30亿元)、淮22转债(30亿元)、科伦转债(30亿元)、瑞鹄转债(4.4亿元)5支转债选择强赎退市,此外,200亿规模的G三峡EB1将于4月9日到期,转债市场发行结构变化进一步加速。

2023年以来,转债单支发行规模中枢显著下移,单支规模50亿元以上转债发行数量由2019-2022年的10支附近,降低到2023年的3支,2024年以来更是无一支50亿规模以上转债发行,最大单支发行规模仅20亿元,这使转债平均单支发行规模降低到10亿元附近,不足2021年五成。同时,大规模转债退市节奏逐渐加快,2023年,单支规模50亿元以上转债合计退市898亿元,达到近年新高。随着大规模转债发行趋缓,存量退市,截至2024年3月31日,转债市场存量中单支规模50亿以上转债数量占比降至5.55%,合计规模占比降至44.78%。大规模转债由于债性强、波动率低、资金容量高、YTM高,普遍被机构投资者看做优质资产,随着发行放缓,存量规模收缩,若经济基本面修复节奏较缓,债性转债景气度持续上升,YTM方向布局成本或持续走高,高股息转债可成为安全垫资产选择之一。

近期转债市场更多为结构性行情,转债策略来看,可在配置信用资质较好的低价转债的同时,关注具备一定成长性和进攻性的偏股型转债。

(编辑:谱成资产)