本月上证涨0.64%，深成指涨6.54%，创业板指涨12.04%，中证转债涨1.97%。

本月新发转债包括应流、金25，新上市个券为金威和凯众。

截至9月30日收盘，转债市场（不含EB）共418支个券，平均价格为150.20元，价格中位数为132.34元，平均溢价率为41.33%，溢价率中位数27.76%。

本月市场走出先扬后抑走势，总体呈现震荡上行态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高。长假期间关注点在中美经济数据、国际地缘变化和外围市场表现等，节后市场可更关注十五五规划、政策动向、中美元首会晤等。但当下泛科技品种估值分位和拥挤度都趋高，追涨性价比降低。考虑到四季度存在重要政策窗口、机构业绩考核等因素，可关注节后会否出现主线或风格的切换：一方面是大小盘表现可能重新平衡，建议投资者侧重点由纯大盘股转向偏中盘风格，但根基仍是中期高景气+三季报业绩；另一方面，适度博弈低估值且有十五五等政策预期的传统板块和非银品种。