本月上证跌1.67%，深成指跌2.95%，创业板指跌4.23%。

国家统计局11月9日发布的最新数据显示：10月，CPI同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；PPI同比涨幅继续收窄，环比年内首次上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅升至2024年3月以来最高。专家认为，国庆、中秋假期带动服务价格上涨，产能治理推动光伏、电池制造等行业供需关系持续改善，物价总水平企稳回升，显示出扩内需等政策措施持续显效，国内需求加快修复，经济循环进一步畅通。

中国人民银行11月11日发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），指出实现全年预期目标有基础有支撑。对于下一阶段货币政策，《报告》提出，央行将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。强化金融支持提振和扩大消费作用，扩大消费领域金融供给，研究实施支持个人修复信用的政策措施。

国家统计局11月14日发布的数据显示，10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点。1～10月份，全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%。虽然10月份工业、消费、投资等数据出现回落，但其中也不乏一些结构性亮点。国家统计局新闻发言人表示，经济运行还面临不少风险挑战，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变化，宏观政策持续发力，市场空间逐步拓展，新质生产力培育壮大，实现全年预期目标具备较多有利条件。

近期中美有所缓和，但中日摩擦再起，宏观大背景下市场不确定性或仍将在可见的时间有所延续。近期市场风险偏好有所下降，部分资金转向寻求防御，从交易拥挤度较高、涨幅较大的部分科技成长板块，流向价格相对低位、具备更高安全边际的板块，以及有基本面改善预期的周期股和高股息资产。后续可继续关注地缘政治扰动的影响、及市场风格切换的持续性和受益方向表现。