本月随着股市震荡整固，“涨时能跟、跌时能躲”的可转债迎来一波上涨行情，1月3日至11日更是连续7个交易日收红，中证转债指数超越了市场主要指数的表现，月度涨幅5.24%，而上证涨3.64%，深成指涨3.31%，创业板跌1.80%。

截至1月31日收盘，转债（不含EB）市场共117只个券，平均价格101.70元，比12月末收盘的97.85元上涨了3.93%，平均溢价率36.46%，高于12月末的34.50%。价格分布，低于90元的7只，90-100元之间的52只，100元以上的58只。溢价率分布，负溢价4只，0-30%的63只，30-100%的42只，100%以上的8只。

本月，260亿元发行规模的平银转债打响2019年银行转债发行“第一枪”，这是2017年3月光大转债之后发行的最大规模的可转债，本次发行备受市场追捧，80亿元的网下发行份额，申购总额突破了10.75万亿元，有效申购倍数高达1400倍，一举打破光大银行可转债网下200倍的申购记录，中签率仅有0.0449%。

江南转债由于其尚未转股的转债面值总额少于 3000 万元人民币，已于2019 年1月29 日停止交易。

本月蓝标、铁汉、天马下修转股价，蓝标是两年内第三次下修转股价，本次下修后为4.31元，而发行时为15.30元，就在发布下修转股价的同一天，还发布了回售计划。

转债正股的主营业务变动方面，ST辉丰本月公告将农药业务出售给安道麦，以后将向生物农业转型，根据2017年报，所出售的农药及农药中间体业务占其营业收入的86%，另外，该公司将于2月11日起撤销风险警示。

从转债市场的资金流入看，据统计，仅2018年12月，券商资管和券商自营盘单月增持超过40亿元，基金增持沪市可转债21.29亿元，险资增持9.58亿元，社保资金增持1.8亿元。

       当前转债市场估值仍处于较低阶段，在经济有望复苏但走势仍不明朗的背景下，作为可以同时享受利率下行以及权益市场回暖的品种，可转债风险相对可控并具有较高的性价比，市场关注度或将进一步提升。