本月上证指数上涨2.06%，深证成指上涨4.17%，创业板指上涨4.93%

12月国内宏观经济景气水平出现回升，三大PMI指数同步进入扩张区间。数据显示，当月制造业PMI为50.1%，自4月以来首次回升至扩张区间，新订单指数升至50.8%，供需两端同步改善；非制造业商务活动指数50.2%、综合PMI产出指数50.7%，均较上月上升，显示经济整体回暖。结构上，高技术制造业PMI达52.5%，装备制造业、消费品行业PMI均升至扩张区间，经济增长质量提升。

政策层面，证监会主席吴清提出强化分类监管、“扶优限劣”，对优质券商适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率，助力培育一流投行，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，都体现了对市场的呵护。

国际方面，12月10日美联储货币政策会议以9票赞成、3票反对的结果，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，此次降息主要基于就业市场下行风险上升的考量，旨在通过宽松政策稳定经济预期。不过会议纪要显示，官员对后续政策路径存在明显分歧，多数官员认为若通胀如预期回落可进一步降息，但部分官员担忧通胀高企背景下持续宽松可能弱化政策公信力，建议后续维持利率稳定以评估政策效果。此外，美联储还宣布因银行体系准备金余额降至“充足”区间，启动短期美国公债购买操作，首轮规模约400亿美元，以维持利率控制机制平稳运行。受美联储降息及宽松预期影响，当月美元兑人民币汇率破7，中国资产吸引力增强，外资流入A股的动力提升。

受到流动性充裕和政策托底的影响，有色金属和主题成长板块表现出色。